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      行業動態

      銀行不良規模持續上升 地方資管拼資源更拼不良處置能力
      (2017/8/17)

       

        華南新聞中心 張冰發自深圳

        和訊網消息 近年來,我國經濟轉型升級中存在的“去產能、去杠桿、去庫存”,在一定程度上令銀行不良貸款規模上升。銀監會數據顯示,截至今年一季度末,我國商業銀行不良貸款余額為1.58萬億元,較2016年保持增長。面對巨大的市場,隨著政策的放開,除了四大資管公司,地方不良資產管理公司不斷設立。不過看似潛力巨大的市場,實際交易并沒有想象的活躍。而對于資管公司來說,資源獲取能力固然重要,但風險與收益的控制能力才是資管公司核心。

        不良資產處置市場:看似很大 交易不如預期

        根據東方資產管理公司發布的《中國金融不良資產市場調查報告》,預期今年我國商業銀行處置不良資產的規模將小幅增加,不良資產二級市場的預期收益率超過15%,明顯高于其他資產類型而受到關注,不良資產二級市場的投資機會將小幅增加。東方資產統計,2016年全國商業銀行推包債權本金金額約為3000多億,預期2017年金融機構推出不良資產規模與2016年基本持平。

        實際上,我國不良資產市場潛在空間很大,而實際市場交易并沒有想象的活躍。其主要原因,一是我國資產價格并非處于上升通道,資產價格下行壓力大、不確定性增大,不良資產交易風險增大,市場避險情緒趨濃;二是銀行近些年盈利壓力增大,不良資產規模增加,對不良資產回收率預期提高,自行清收的意愿更強;三是市場復雜性不確定性增大,不良資產買賣雙方價格分歧增大,達成合意價格的概率下降。

        盡管不良資產市場交易暫時缺乏活力,但是市場的誘惑吸引了不少機構參與,而政策的松綁,更是重要推手。自2012年開始,監管層多次出臺相關政策,將曾經近乎壟斷的不良資產處置放開,吸引更多市場主體參與其中。2013年2月,財政部、銀監會聯合下發通知,明確各省可成立地區性的資產管理公司,負責收購處置當地金融機構產生的不良貸款。2016年10月21日,銀監會向各地省政府下發《關于適當調整地方資產管理公司有關政策的函》,放寬地方資產管理公司相關政策。同月27日,財政部、銀監會下發新的《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》,將不良資產批量轉讓組包門檻由之前的10戶可批量轉讓降低至3戶。

        據了解,中國信達、中國華融、中國東方和中國長城四大資產管理是目前中國不良資產一級市場的主要接收方,也是中國不良資產處置市場的主要處置方。從1999年成立以來一直是不良資產管理行業的主導者。

        資管公司資源優勢都不弱 收益與風控才是核心

        地方資管公司的加入令不良資產處置市場的競爭更趨激烈,而AMC最大的特色莫過于,地方政府參與其中,具有較強的資源獲取能力。自2012年以來,銀監會批準了多家地方資產管理公司參與當地的不良資產的經營管理,截止到2015年上半年主要涉及到上海、江蘇、浙江、廣東、北京、重慶等11個省市的資產管理公司, 除此外,也有一些其它參與者。招商平安資管已殺入戰局,不過和其他地方資管公司相比,招商平安資管作為深圳市發起的AMC,似乎比不上其他以省為級別發起的AMC,但是招商平安資管的股東背景卻極為深厚。從股權結構來看,深圳市招融投資控股(招商局全資控股子公司)出資15.3億元,占股51%;平安人壽保險出資11.7億元,占股39%;深圳市投資控股出資2.4億元,占股8%;中證信用增進出資6000萬元,占股2%。招商平安資產已分別與十多家合作銀行、有關業務合作方面簽署了業務合作協議,并與有關合作方簽署了百億不良資產基金合作。

        不過對于資管公司,在長期從事不良資產處置的業內人士看來,地方版、銀行系AMC的優勢大多來源于在當地或行業內的資源優勢,即比較容易拿到“貨源”。但是,從長遠發展和成熟市場經驗的角度分析,不良資產處置行業的核心競爭力并非在于“牌照”或是“貨源”,而是真正能夠將不良資產以合理價格處置掉的能力,更確切地說是負責業務的人的能力。

        交銀國際證券研報指出,市場集中度和四大資管公司議價能力將逐步下降,隨著未來資管市場化程度的進一步提高,四大資管公司的優勢還將進一步受到削弱。中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍指出,金融業務和經濟活動換的就是風險,從風險承擔來講,誰發生金融活動,誰就是風險責任人。最好的辦法就是,作為金融機構,要把風險控制在能承擔的范圍內,同時建立風險和收益相匹配的機制。